元末，群雄并起，天下大乱。武当为长春真人邱处机百岁办祈福大典，皇觉寺和尚朱元璋、义军首领郭子兴的养女马芝兰、富家女沈蓉来到武当，与邱处机俗家弟子张君宝结为好友。
在大漠苦练多年的赤必烈带火郎、雪鹰来武当挑战邱，邱重伤生死未卜，君宝被擒。
朱元璋投身郭子兴麾下，但被奸人所害，伦为乞丐，欲跳崖自尽，幸遇逃脱的君宝相救，重拾信心。
与朱相恋的沈蓉因有孕来找朱，却发现朱为了兵权与马芝兰完婚，动了胎气，难产而死，君宝悲愤不已。
赤必烈得知邱处机未死，再次来武当山决战，两败俱伤。
邱临死前给君宝留下八字秘诀。君宝领悟秘诀，创出太极拳，改名张三丰。
朱称帝后大开杀戒，连三丰也不放过。
三丰怒杀十八龙骑直闯御前，欲杀朱，马皇后赶来求情。
三丰无奈放过朱，归隐武当，不问江湖。
《武当一剑》是一部武侠小说，讲述了武当派掌门武当山派掌门杨过，在江湖上闯荡的故事。他利用自己的武功，和武林中的许多人物结下了深厚的友谊，并最终成为武林中的传奇人物。
主要内容是：明朝末年，朝廷腐败，关外努尔哈赤虎视眈眈。武当俗家弟子耿京士与爱妻私奔至辽东，不想被努尔哈赤手下金鼎和等人设计陷害为武当叛徒。耿京士及何家一门尽被诛杀，独留一子耿玉京被戈振军交于土家族人抚养。最终从一个籍籍无名之辈终成“武当一剑”。并且达到了道法自然的至高境界。
武当一剑是著名作家梁羽生的收笔之作。该片主要讲述了武当派弟子耿玉京的传奇一生的故事。